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北京时时彩彩官网:進口量將穩步回升 白糖延續下跌趨勢

2019-05-23來源:期貨日報 網友評論(0)

北京时时彩赛车高手 www.fupcg.icu   近期,2018/2019榨季印度與泰國產量持續增加導致原糖價格回落至近7個月低點11.36美分/磅。5月22日,我國食糖貿易保障稅率下調5%,受此影響,鄭糖主力合約觸及跌停。后期,鄭糖仍將下行。

  全球食糖需求有所回暖

  截至4月30日,2018/2019榨季,因甘蔗產糖率小幅提升,泰國累計產糖1456萬噸,同比增加1.47%。印度一直保持增產狀態,截至5月17日,該國第一大產糖邦馬邦創歷史新高產糖1071.9萬噸,同時雨季即將來臨,或導致食糖需求旺季后移,屆時印度結轉庫存也將隨之增加至700萬噸的高位。

  印度、泰國豐產使得近期原糖價格下行壓力加大,但全球食糖產量提升帶動各主產國出口貿易增加,以達到去庫存的目的。截至目前,2018/2019榨季泰國累計出口537萬噸糖,同比增加約36.3%;巴西4月單月出口126.42萬噸,同比增加23.73%。出口數據相對強勁,表明全球食糖需求逐步回暖。

  機構預估提振原糖價格

  2019/2020榨季,因天氣干旱導致印度與泰國甘蔗種植面積大幅降低,從而引發市場預期全球食糖產量縮減與供應缺口進一步擴大,中長期為糖價提供一定支撐。在5月17日當周的紐約食糖會議上,各機構也紛紛預估新榨季產量,其中印度糖廠協會數據較為謹慎,認為印度將減產300萬噸,泰國將減產200萬噸;蘇克敦預計印度或減產550萬噸至2700萬—2800萬噸,泰國將降低110萬噸至1350萬噸,但其認為巴西增產將對沖掉印度、泰國兩國部分減產數量,并將全球供應缺口縮減至250萬噸;路易達孚預計缺口將由40.1萬噸擴大至670萬噸,因其僅將巴西產量小幅上調20萬噸至2670萬噸。

  5月國內需求同比趨弱

  目前,我國2018/2019榨季僅云南產區有3家糖廠未收榨,后期供應增幅有限。農村農業部5月預估本榨季我國食糖產量為1073萬噸,環比提高13萬噸。截至4月底本制糖期全國累計產糖1068.15萬噸,同比增加47.01萬噸;累計消費576.94萬噸,同比增加103.36萬噸,這也導致新增工業庫存同比降低56.35萬噸至491.21萬噸。近期國內主產區現貨報價相對平穩,柳糖現貨合同價圍繞5330元/噸上下波動,但較4月中下旬高點回落65元/噸,預計單月消費量難以超越去年同期101.09萬噸的水平。

  進口壓力不容忽視

  數據顯示,我國每年上半年食糖進口量在140萬左右,而2019年1—3月累計進口20萬噸,同比減少24.38萬噸,其中3月進口食糖6萬噸,同比減少32萬噸。原因在于,一方面春節后以消費國內食糖庫存為主,另一方面糖廠等待進口配額與許可證的發放。從5月22日開始,貿易保障性稅由40%下調至35%,綜合計算進口稅由90%回落至85%,但尚未有是否發放許可證的消息。而以內外盤面價格測算,40%的貿易保障性稅下進口窗口已打開,稅率下調5%等于擴大了利潤空間,進口配額及進口許可證發放后,預計5—6月鄭糖將面臨較大的進口壓力。

  綜合來看,國內現貨價格回落顯示5月需求趨于弱勢,同時進口稅下調后進口成本降低,后期食糖進口量將穩步回升,從而導致國內去庫存速度放緩。因此,鄭糖將繼續回落。 (作者單位:長安期貨)


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